泰和新材(002254):2026年5月12日投资者关系活动记录表
| 收入端做到极致可能一百亿、两百亿就很高了，所以我们为 了发展就研发了很多东西，布局的新方向也比较多。 投资者：国外有些企业推崇一体化概念，会从大宗品开始做， 您怎么看？ 答：现在中国的化工基本都在这么做，当然我们这种材料是 没法做的，我们体量相对小，而上游的体量太大。 投资者：行业里的人怎么判别什么样的材料是特种或者精细 化材料？ 答：像特种、精细化这些都是修饰用语，单纯从“新”或者 “特”来看，有新的特点或者跟其他材料不一样都可以这么 表述，核心是背后的逻辑和应用场景，或者说跟竞品相比的 价值点。 投资者：上游的做新材料更有优势还是专注做新材料更有效 率？ 答：比如我们跟万华，万华其实特长是做化工或者叫化学， 到了我们这步叫材料。化学的逻辑基本是数学推理的过程， 而且下游需求相对简单，材料相对比较复杂。聚合实际上是 化学过程，物质的基本特性不变，但走到客户还需要一些物 理特性，比如氨纶，同样是高伸长、高回弹，有些企业做的 弹性恢复率特别好，这个是有一些诀窍的，单纯用化学的思 维是做不到的；再比如同样的芳纶，对位用在不同领域客户 的需求是不一样的，比较复杂，所以我们下游接触的客户也 是方方面面的。 投资者：芳纶门槛体现在哪方面？ 答：芳纶的门槛有技术门槛，技术上来看全球是没有成熟的 工艺、成套的装备在卖，不是有钱就能建，要有懂技术的人。 最早做的是杜邦，它的技术保密做的非常好，这方面跟行业 创始人的性格或者特质有关系。再一个是像我们刚开始做的 时候比现在难得多，我们刚开始做的时候国内连原料都不好 |
| 买，目前来看原料不是问题了。另外芳纶大部分是跟安全相 关的，比如变压器虽然是民用的，芳纶纸的价值量只占百分 之三到五，但是只要芳纶纸坏了，变压器就全部坏了，这个 风险是很高的，对终端客户来说不到万不得已不会轻易换这 个材料，我们从半只脚进入到完全确认，实际上也是十几二 十年的时间。 投资者：2021年化工是周期顶部，背后的驱动因素是什么？ 答：以氨纶为例，化工品本身就有周期，需求虽然在增长， 但是需求的增长跟产能的扩充不匹配，需求很好的时候，价 格涨了、盈利好了，大家上产能；产能多了之后，价格下跌， 盈利变差，再等需求慢慢起来，本身就是有周期性波动的。 2021年是个特殊的时点，国外很多产业链断了，而国内控制 的还可以，所以那时候很多全球的订单转到国内，导致供需 错配严重，那时候各种化学品价格上涨、利润很好；等国外 其他地方生产恢复，国内扩产产能也出来了，价格就开始下 降。 投资者：在细分领域或者整个化工行业，芳纶之前也挺不错， 还有其他产品有这种属性？ 答：我们接触的主要是高性能纤维，我们也在找。我们接触 的大部分行业基本上都差不多。 投资者：高分子材料在特种材料的品类，有几个技术路径或 者技术分类？ 答：每家企业肯定有自己的特点，跟产品也相关。 投资者：公司的收入分类？ 答：氨纶占比百分之四十左右。 投资者：芳纶行业还是供给过剩？ 答：名义上的需求一直是过剩，从我们进入的时候就是过剩， 但是很多企业建了产能开不起来。 投资者：公司比较成熟的产品的市场渗透空间或者渗透率？ |
| 答：从国内来看不高了，但是全球来看还是很大。全球市占 率间位芳纶做的比较好，大概百分之二十。其他芳纶纸、对 位芳纶更低，而做得比较好的企业能达到百分之五六十。 投资者：我们现在是要在国外抢份额的逻辑，客户选择我们 的原因？ 答：这两年我们跟国外的竞争对手是此消彼长的过程，成本 方面以及国内产业链配套得更好，当然跟整个行业格局变化 也有关系。 投资者：我们不做上游？ 答：我们现在在布局。 投资者：哪个板块？ 答：主要是芳纶相关的，比如二胺、酰氯。 投资者：选供应商的因素按照重要性排序？ 答：首先是品质，第二可能是价格、账期这些。 投资者：海外主要是？ 答：主要是亚欧，南美也有。 投资者：出口大概是百分之二十？ 答：对，总体是百分之二十。 投资者：现在在周期的什么位置？ 答：去年应该是底部，现在在恢复的过程中。 投资者：基于什么判断？ 答：主要是看产品价格，价格基本都在涨，力度有大有小。 | |
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| 日期 | 2026年5月12日 |
2026-05-13 14:12:19
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