[年报]证保LOF (160625): 鹏华中证800证券保险指数型证券投资基金(LOF)2025年年度报告
原标题:证保LOF : 鹏华中证800证券保险指数型证券投资基金(LOF)2025年年度报告
金(LOF)
2025年年度报告
2025年12月31日
基金管理人：鹏华基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
送出日期：2026年3月30日
§1重要提示及目录
1.1重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2026年03月27日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）注册会计师对本基金出具了“标准无保留意见”的审计报告。
本报告期自2025年01月01日起至2025年12月31日止。
1.2目录
§1重要提示及目录................................................................21.1重要提示....................................................................21.2目录........................................................................3§2基金简介......................................................................52.1基金基本情况................................................................52.2基金产品说明................................................................52.3基金管理人和基金托管人......................................................72.4信息披露方式................................................................72.5其他相关资料................................................................7§3主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况......................................83.1主要会计数据和财务指标......................................................83.2基金净值表现...............................................................113.3其他指标...................................................................143.4过去三年基金的利润分配情况.................................................14§4管理人报告...................................................................154.1基金管理人及基金经理情况...................................................154.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明...............................164.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明.....................................174.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明.............................184.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望.............................194.6管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况.....................................194.7管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明...................................204.8管理人对报告期内基金利润分配情况的说明.....................................204.9管理人对会计师事务所出具非标准审计报告所涉相关事项的说明...................214.10报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明................21§5托管人报告...................................................................215.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明.......................................215.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明.....215.3托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见...............21§6审计报告.....................................................................216.1审计报告基本信息...........................................................216.2审计报告的基本内容.........................................................21§7年度财务报表.................................................................237.1资产负债表.................................................................237.2利润表.....................................................................257.3净资产变动表...............................................................267.4报表附注...................................................................288.1期末基金资产组合情况.......................................................608.2报告期末按行业分类的股票投资组合...........................................618.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细.................628.4报告期内股票投资组合的重大变动.............................................648.5期末按债券品种分类的债券投资组合...........................................658.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细...............658.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细.........658.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细.........658.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细...............658.10本基金投资股指期货的投资政策..............................................668.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明..................................668.12投资组合报告附注..........................................................66§9基金份额持有人信息...........................................................679.1期末基金份额持有人户数及持有人结构.........................................679.2期末上市基金前十名持有人...................................................679.3期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况...................................689.4期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况...................689.5期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理本人及其直系亲属持有本人管理的产品情况.............................................................................69§10开放式基金份额变动..........................................................69§11重大事件揭示................................................................6911.1基金份额持有人大会决议....................................................6911.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动....................6911.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼..............................7011.4基金投资策略的改变........................................................7011.5为基金进行审计的会计师事务所情况..........................................7011.6管理人、托管人及相关从业人员受调查或处罚等情况............................7011.7基金租用证券公司交易单元的有关情况........................................7011.8其他重大事件..............................................................74§12影响投资者决策的其他重要信息................................................7712.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况.....................7712.2影响投资者决策的其他重要信息..............................................77§13备查文件目录................................................................7813.1备查文件目录..............................................................7813.2存放地点..................................................................7813.3查阅方式..................................................................78§2基金简介
2.1基金基本情况
注：无。
2.2基金产品说明
| 投资目标 | 紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，力争将日 均跟踪偏离度控制在0.35%以内，年跟踪误差控制在4%以内。 |
| 投资策略 | 本基金采用被动式指数化投资方法，按照成份股在标的指数中的基 准权重构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变 化进行相应调整。 当预期成份股发生调整或成份股发生配股、增发、分红等行为时， 或因基金的申购和赎回等对本基金跟踪标的指数的效果可能带来影 响时，或因某些特殊情况导致流动性不足时，或其他原因导致无法 有效复制和跟踪标的指数时，基金管理人可以对投资组合管理进行 适当变通和调整，力求降低跟踪误差。 本基金力争基金份额净值增长率与同期业绩比较基准之间的日均跟 踪偏离度不超过0.35％，年跟踪误差不超过4％。如因指数编制规 则调整或其他因素导致跟踪偏离度和跟踪误差超过上述范围，基金 管理人应采取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。 1、股票投资策略 （1）股票投资组合的构建 |
| 本基金在建仓期内，将按照标的指数各成份股的基准权重对其逐步 买入，在力求跟踪误差最小化的前提下，本基金可采取适当方法， 以降低买入成本。当遇到成份股停牌、流动性不足等其他市场因素 而无法依指数权重购买某成份股及预期标的指数的成份股即将调整 或其他影响指数复制的因素时，本基金可以根据市场情况，结合研 究分析，对基金财产进行适当调整，以期在规定的风险承受限度之 内，尽量缩小跟踪误差。 （2）股票投资组合的调整 本基金所构建的股票投资组合将根据标的指数成份股及其权重的变 动而进行相应调整，本基金还将根据法律法规中的投资比例限制、 申购赎回变动情况等变化，对其进行适时调整，以保证基金份额净 值增长率与标的指数收益率间的高度正相关和跟踪误差最小化。基 金管理人将对成份股的流动性进行分析，如发现流动性欠佳的个股 将可能采用合理方法寻求替代。由于受到各项持股比例限制，基金 可能不能按照成份股权重持有成份股，基金将会采用合理方法寻求 替代。 1）定期调整 根据标的指数的调整规则和备选股票的预期，对股票投资组合及时 进行调整。 2）不定期调整 根据指数编制规则，当标的指数成份股因增发、送配等股权变动而 需进行成份股权重新调整时，本基金将根据各成份股的权重变化进 行相应调整； 根据本基金的申购和赎回情况，对股票投资组合进行调整，从而有 效跟踪标的指数； 根据法律、法规规定，成份股在标的指数中的权重因其它特殊原因 发生相应变化的，本基金可以对投资组合管理进行适当变通和调整， 力求降低跟踪误差。 2、债券投资策略 本基金可以根据流动性管理需要，选取到期日在一年以内的政府债 券进行配置。本基金债券投资组合将采用自上而下的投资策略，根 据宏观经济分析、资金面动向分析等判断未来利率变化，并利用债 券定价技术，进行个券选择。 3、股指期货、权证等投资策略 本基金可投资股指期货、权证和其他经中国证监会允许的金融衍生 产品。 本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的， 主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股 指期货的杠杆作用，降低申购赎回时现金资产对投资组合的影响及 投资组合仓位调整的交易成本，达到稳定投资组合资产净值的目的。 基金管理人将建立股指期货交易决策部门或小组，授权特定的管理 人员负责股指期货的投资审批事项，同时针对股指期货交易制定投 资决策流程和风险控制等制度并报董事会批准。 本基金通过对权证标的证券基本面的研究，并结合权证定价模型及 价值挖掘策略、价差策略、双向权证策略等寻求权证的合理估值水 | |
| 平，追求稳定的当期收益。 | |
| 业绩比较基准 | 中证800证券保险指数收益率×95%＋商业银行活期存款利率（税 后）×5% |
| 风险收益特征 | 本基金属于股票型基金，其预期的风险与收益高于混合型基金、债 券型基金与货币市场基金，为证券投资基金中较高风险、较高预期 收益的品种。同时本基金为指数基金，通过跟踪标的指数表现，具 有与标的指数以及标的指数所代表的公司相似的风险收益特征。 |
2.3基金管理人和基金托管人
| 项目 | 基金管理人 | 基金托管人 | |
| 名称 | 鹏华基金管理有限公司 | 中国建设银行股份有限公司 | |
| 信息披露 负责人 | 姓名 | 高永杰 | 王小飞 |
| 联系电话 | 0755-81395402 | 021-60637103 | |
| 电子邮箱 | xxpl@phfund.com.cn | wangxiaofei.zh@ccb.com | |
| 客户服务电话 | 4006788533 | 021-60637228 | |
| 传真 | 0755-82021126 | 021-60635778 | |
| 注册地址 | 深圳市福田区福华三路168号深 圳国际商会中心第43楼 | 北京市西城区金融大街25号 | |
| 办公地址 | 深圳市福田区福华三路168号深 圳国际商会中心第43楼 | 北京市西城区闹市口大街1号院 1号楼 | |
| 邮政编码 | 518048 | 100033 | |
| 法定代表人 | 张纳沙 | 张金良 |
| 本基金选定的信息披露报纸名称 | 《中国证券报》 |
| 登载基金年度报告正文的管理人互联网网 址 | http://www.phfund.com.cn |
| 基金年度报告备置地点 | 深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心第 43层鹏华基金管理有限公司 |
| 项目 | 名称 | 办公地址 |
| 会计师事务所 | 安永华明会计师事务所（特殊 普通合伙） | 北京市东城区东长安街1号东方广场安永大楼 17层 |
| 注册登记机构 | 中国证券登记结算有限责任公 司 | 北京市西城区太平桥大街17号 |
| 注册登记机构 [鹏华中 证800证券保 险 指 数 (LOF)I] | 鹏华基金管理有限公司 | 深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中 心第43层 |
3.1主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
| 3.1 .1 期 间 数 据 和 指 标 | 2025年 | 2025年 2月7日 (基金 合同生 效 日)-20 25年12 月31日 | 2024年 | 2023年 | |||
| 鹏华中证 800证券保 险指数 (LOF)A | 鹏华中证 800证券保 险指数 (LOF)C | 鹏华中 证800 证券保 险指数 (LOF)I | 鹏华中证 800证券保 险指数 (LOF)A | 鹏华中证 800证券 保险指数 (LOF)C | 鹏华中证 800证券保 险指数 (LOF)A | 鹏华中证 800证券 保险指数 (LOF)C | |
| 本 期 已 实 现 收 益 | 20,986,426 .76 | 1,461,432 .24 | 4,196. 72 | 8,798,662. 00 | 3,751,56 2.40 | -14,659,41 0.81 | -502,867 .79 |
| 本 期 利 润 | 127,882,29 2.81 | 10,695,20 3.50 | 22,542 .73 | 208,553,42 6.67 | 38,331,6 66.71 | 21,851,318 .34 | -6,319,8 41.90 |
| 加 权 平 均 基 金 份 额 本 期 利 润 | 0.0777 | 0.1255 | 0.1131 | 0.1557 | 0.4752 | 0.0157 | -0.4704 |
| 本 期 | 8.77% | 9.43% | 10.28% | 21.48% | 40.08% | 2.17% | -42.87% |
| 加 权 平 均 净 值 利 润 率 | |||||||
| 本 期 基 金 份 额 净 值 增 长 率 | 9.36% | 9.04% | 13.22% | 27.88% | 27.45% | 0.44% | 0.19% |
| 3.1 .2 期 末 数 据 和 指 标 | 2025年末 | 2024年末 | 2023年末 | ||||
| 期 末 可 供 分 配 利 润 | -917,593,2 64.99 | -69,226.7 6 | 9,661. 08 | -771,847,4 93.28 | -876,782 .37 | -680,279,6 43.89 | -202,735 .50 |
| 期 末 可 供 分 配 基 金 | -0.4952 | -0.0006 | 0.0146 | -0.5077 | -0.0155 | -0.5121 | -0.0188 |
| 份 额 利 润 | |||||||
| 期 末 基 金 资 产 净 值 | 1,772,685, 597.90 | 159,160,6 93.33 | 750,59 5.41 | 1,329,751, 358.26 | 74,288,0 65.50 | 908,491,18 8.49 | 11,060,9 90.31 |
| 期 末 基 金 份 额 净 值 | 0.9566 | 1.4286 | 1.1322 | 0.8747 | 1.3102 | 0.684 | 1.028 |
| 3.1 .3 累 计 期 末 指 标 | 2025年末 | 2024年末 | 2023年末 | ||||
| 基 金 份 额 累 计 净 值 增 长 率 | 111.09% | 42.86% | 13.22% | 93.02% | 31.02% | 50.94% | 2.80% |
购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（3） 期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润期末余额和未分配利润中已实现部分的期末余额的孰低数。表中的“期末”均指报告期最后一日，即12月31日，无论该日是否为开放日或交易所的交易日。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
鹏华中证800证券保险指数(LOF)A
| 阶段 | 份额净值 增长率① | 份额净值增 长率标准差 ② | 业绩比较 基准收益 率③ | 业绩比较基 准收益率标 准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | 1.69% | 1.04% | 1.54% | 1.04% | 0.15% | 0.00% |
| 过去六个月 | 9.65% | 1.18% | 8.82% | 1.19% | 0.83% | -0.01% |
| 过去一年 | 9.36% | 1.36% | 7.99% | 1.36% | 1.37% | 0.00% |
| 过去三年 | 40.47% | 1.51% | 38.01% | 1.51% | 2.46% | 0.00% |
| 过去五年 | 2.53% | 1.49% | -5.31% | 1.49% | 7.84% | 0.00% |
| 自基金合同生效 起至今 | 111.09% | 1.81% | 97.93% | 1.82% | 13.16% | -0.01% |
| 阶段 | 份额净值 增长率① | 份额净值增 长率标准差 ② | 业绩比较 基准收益 率③ | 业绩比较基 准收益率标 准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | 1.61% | 1.04% | 1.54% | 1.04% | 0.07% | 0.00% |
| 过去六个月 | 9.48% | 1.18% | 8.82% | 1.19% | 0.66% | -0.01% |
| 过去一年 | 9.04% | 1.36% | 7.99% | 1.36% | 1.05% | 0.00% |
| 过去三年 | 39.24% | 1.51% | 38.01% | 1.51% | 1.23% | 0.00% |
| 自基金合同生效 起至今 | 42.86% | 1.50% | 40.73% | 1.51% | 2.13% | -0.01% |
| 阶段 | 份额净值 增长率① | 份额净值增 长率标准差 | 业绩比较 基准收益 | 业绩比较基 准收益率标 | ①－③ | ②－④ |
| ② | 率③ | 准差④ | ||||
| 过去三个月 | 1.66% | 1.04% | 1.54% | 1.04% | 0.12% | 0.00% |
| 过去六个月 | 9.59% | 1.18% | 8.82% | 1.19% | 0.77% | -0.01% |
| 自基金合同生效 起至今 | 13.22% | 1.32% | 13.89% | 1.33% | -0.67% | -0.01% |
3.3其他指标
注：无。
3.4过去三年基金的利润分配情况
注：无。
§4管理人报告
4.1基金管理人及基金经理情况
4.1.1基金管理人及其管理基金的经验
鹏华基金管理有限公司成立于1998年12月22日，业务范围包括基金募集、基金销售、资产管理及中国证监会许可的其他业务。截至本报告期末，公司股东由国信证券股份有限公司、意大利欧利盛资本资产管理股份公司（Eurizon Capital SGR S.p.A.）、深圳市北融信投资发展有限公司组成，公司性质为中外合资企业，公司注册资本15,000万元人民币。截至本报告期末，公司管理资产总规模为13,677亿元，公司管理着387只公募基金，20只社保基金、养老基金及划转资本组合。历经二十余年基金投资管理实践，公司在基金投资运作、风险控制等方面积累了丰富经验。
4.1.2基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理 （助理）期限 | 证券从 业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 余展 昌 | 本基金的 基金经理 | 2022-10- 15 | - | 8年 | 余展昌先生,国籍中国,金融硕士,8年证 券从业经验。2017年7月加盟鹏华基金管 理有限公司，历任量化及衍生品投资部量 化研究员、高级量化研究员，2020年8月 至2022年10月担任量化及衍生品投资部 投资经理，现担任指数与量化投资部总经 理助理/基金经理。2022年10月至今担任 鹏华国证证券龙头交易型开放式指数证券 投资基金基金经理,2022年10月至今担 任鹏华中证800证券保险交易型开放式指 数证券投资基金基金经理,2022年10月 至今担任鹏华中证800证券保险指数型证 券投资基金（LOF）基金经理,2022年10 月至今担任鹏华中证全指证券公司指数型 证券投资基金（LOF）基金经理,2022年 10月至今担任鹏华中证银行交易型开放 式指数证券投资基金基金经理,2022年10 月至今担任鹏华中证银行指数型证券投资 基金（LOF）基金经理,2023年08月至今 担任鹏华创业板指数型证券投资基金 （LOF）基金经理,2023年08月至今担任 鹏华中证500指数证券投资基金（LOF）基 金经理,2024年04月至今担任鹏华恒生 中国央企交易型开放式指数证券投资基金 （QDII）基金经理,2024年11月至今担 |
| 任鹏华中证A500交易型开放式指数证券 投资基金基金经理,2024年12月至今担 任鹏华上证180交易型开放式指数证券投 资基金基金经理,2024年12月至2025年 01月担任鹏华中证A500指数证券投资基 金基金经理,2025年01月至今担任鹏华 中证A500交易型开放式指数证券投资基 金联接基金基金经理,2025年01月至 2025年03月担任鹏华上证180指数发起 式证券投资基金基金经理,2025年01月 至今担任鹏华恒生港股通高股息率指数发 起式证券投资基金基金经理,2025年02 月至今担任鹏华上证科创板200交易型开 放式指数证券投资基金基金经理,2025年 03月至今担任鹏华恒生中国央企交易型 开放式指数证券投资基金发起式联接基金 基金经理,2025年03月至今担任鹏华上 证180交易型开放式指数证券投资基金发 起式联接基金基金经理,2025年05月至 今担任鹏华上证科创板200交易型开放式 指数证券投资基金联接基金基金经理, 2025年07月至今担任鹏华恒生交易型开 放式指数证券投资基金基金经理,2025年 09月至今担任鹏华标普港股通低波红利 交易型开放式指数证券投资基金基金经 理,余展昌先生具备基金从业资格。 |
4.1.3期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况注：本基金基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理。
4.1.4基金经理薪酬机制
本基金基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理，不涉及基金经理薪酬激励与私募资产管理计划浮动管理费或产品业绩表现挂钩的情况。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1公平交易制度和控制方法
根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了《鹏华基金管理有限公司公平交易管理规定》，将公司所管理的封闭式基金、开放式基金、社保组合、养老组合、特定客户资产管理组合等不同资产组合的授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动均纳入公平交易管理，在业务流程和岗位职责中制定公平交易的控制规则和控制活动，建立对公平交易的执行、监督及审核流程，严禁在不同投资组合之间进行利益输送。
在投资研究环节：1、公司使用唯一的研究报告发布平台“研究报告管理平台”，确保各投资组合在获得投资信息、研究支持、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；2、公司严格按照《股票库管理规定》、《信用债券投资与风险控制管理规定》，执行股票及信用产品出入库及日常维护工作，确保相关证券入库以内容严谨、观点明确的研究报告作为依据；3、在公司股票库基础上，各涉及股票投资的资产组合根据各自的投资目标、投资风格、投资范围和防范关联交易的原则分别建立资产组合股票库，基金经理在股票库基础上根据投资授权以及基金合同择股方式构建具体的投资组合；4、严格执行投资授权制度，明确投资决策委员会、分管投资副总裁、基金经理等各主体的职责和权限划分，合理确定基金经理的投资权限，超过投资权限的操作，应严格履行审批程序。
在交易执行环节：1、所有公司管理的资产组合的交易必须通过集中交易室完成，集中交易室负责建立和执行交易分配制度，确保各投资组合享有公平的交易执行机会；2、针对交易所公开竞价交易，集中交易室应严格启用恒生交易系统中的公平交易程序，交易系统则自动启用公平交易功能，由系统按照“未委托数量” 的比例对不同资产组合进行委托量的公平分配；如果相关基金经理坚持以不同的价格进行交易，且当前市场价格不能同时满足多个资产组合的指令价格要求时，交易系统自动按照“价格优先” 原则进行委托；当市场价格同时满足多个资产组合的指令价格要求时，则交易系统自动按照“同一指令价格下的公平交易”模式，进行公平委托和交易量分配；3、银行间市场交易、交易所大宗交易等非集中竞价交易需依据公司《股票投资交易流程》和《固定收益投资管理流程》的规定执行；银行间市场交易、交易所大宗交易等以公司名义进行的交易，各投资组合经理应在交易前独立确定各投资组合的交易价格和数量，公司按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配；4、新股、新债申购及非公开定向增发交易需依据公司《新股申购流程》、《固定收益投资管理流程》 和《非公开定向增发流程》的规定执行，对新股和新债申购方案和分配过程进行审核和监控。
在交易监控、分析与评估环节：1、为加强对日常投资交易行为的监控和管理，杜绝利益输送、不公平交易等违规交易行为，防范日常交易风险，公司明确了关注类交易的界定及对应的监控和评估措施机制；所监控的交易包括但不限于：交易所公开竞价交易中同日同向交易的交易时机和交易价差、不同投资组合临近交易日的同向交易和反向交易的交易时机和交易价差、关联交易、债券交易收益率偏离度、成交量和成交价格异常、银行间债券交易对手交易等；2、将公平交易作为投资组合业绩归因分析和交易绩效评价的重要关注内容，发现的异常情况由投资监察员进行分析；3、风控管理部分别于每季度和每年度编写《公平交易执行情况检查报告》，内容包括关注类交易监控执行情况、不同投资组合的整体收益率差异分析和同向交易价差分析。
4.3.2公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。公司对不同投资组合在不同时间窗口下（日内、3日内、5日内）的同向交易价差进行专项分析，未发现不公平对待各组合或组合间相互利益输送的情况。
4.3.2.1增加执行的基金经理公平交易制度执行情况及公平交易管理情况本基金基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理。
4.3.3异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。
4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
作为主题指数基金，本基金旨在为看好该主题的投资者提供投资工具。本报告期内，本基金秉承指数基金的投资策略，力争跟踪指数的收益，并将基金跟踪误差控制在合理范围内。跟踪误差的主要来源主要分为几个方面，包括成分股的调整、日常申赎的交易影响、股票的分红、风险股票的处置、股票的打新等。为了进一步控制跟踪误差，鹏华基金建立了一套完备的指数跟踪机制，事前对成分股的异动进行密切跟踪，及时调整，在交易环节采用算法交易等方式进一步减少交易冲击成本和摩擦，在仓位控制上，基金经理在紧密跟踪指数的基础上，也会针对客户申赎的情况做优化调整。
券商板块在2025年整体表现一般，跑输大盘指数。整体来看，2025年券商的业绩表现亮眼，资本市场也表现活跃，不论是成交额还是两融余额都稳步上升，但券商板块却未有拔估值现象，主要来自资金端的压力。保险板块2025年表现明显优于券商板块，主要源于其资产负债端的改善。
公司的利差损问题，负债端在同业竞品利率下行的背景下也凸显优势，叠加保险板块估值较低，仍有提升空间，故受到资金青睐。
展望后市，在资本市场整体向上的背景下，成交量和两融余额有望进一步提升，券商行业尤其是头部券商基本面持续向好，预计26E业绩有望实现增长，有盈利成长性和确定性，券商有短期补涨和中长期向上的空间。同时，监管提及对优质机构适当“松绑”，进一步优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制，提升资本利用效率。券商后续若能打开杠杆提升空间，估值中枢有望进一步提升。而保险板块在2026年开门红业绩催化下或迎来进一步估值提升的空间，板块本身PEV在0.7倍左右，距离1倍仍有距离，2026年若资本市场持续向好，经济复苏，保险板块仍有拔估值的机会。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，本报告期A类份额净值增长率为9.36%，同期业绩比较基准增长率为7.99%；C类份额净值增长率为9.04%，同期业绩比较基准增长率为7.99%；I类份额净值增长率为13.22%，同期业绩比较基准增长率为13.89%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
从宏观经济情况看，目前1月的PMI数据仍在荣枯线以下，虽有季节性因素，但也表明经济仍然存在内需疲软的问题。年初出台的结构性政策对实体经济的提振效应需要时间，预计2月份受到春节假期影响，制造业PMI可能继续在收缩区间以下。后续中国经济的走势将主要取决于出口增速、房地产市场走势以及稳增长政策的落地节奏与力度。
从证券市场角度看，2026年元旦后，市场风险偏好明显有所提升，增量资金入市，热点频出，科技和周期是两大主线，受到了资金的青睐，市场的成交量也稳步上升。但同时，我们也看到监管层面出台了一系列举措降低市场交易拥挤带来的风险。周期板块在高位也对宏观变量更敏感，包括地缘政治格局变化、美联储的降息预期等等，市场不确定性有所提高。而一季度后会进入密集的年报和季报披露期，因为，宽基层面还是以稳为主，行业层面则围绕基本面情况对估值进行消化。
4.6管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况
本报告期内，基金管理人继续完善内部控制、提升风险管理水平，着重开展了以下各项工作：1、继续完善内部控制体系
公司根据法律法规、监管要求及业务发展需求，不断优化现有的标准化业务流程体系，强调业务流程服务于加强风险防范和提升运营效率，通过信息技术手段持续提升业务操作的系统化程度，2、规范基金销售业务，保证基金销售业务的合法合规性
报告期内，在基金募集和持续营销活动中，公司严格规范基金销售业务，按照《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》及相关法规规定审查宣传推介材料，逐步落实反洗钱法律法规各项要求，并督促销售部门做好投资者教育工作。
3、开展以风险为导向的内部稽核
报告期内，监察稽核部开展了对信息技术管理、投资相关流程、员工行为、反洗钱业务、子公司管理和公司日常运作的定期监察稽核与专项监察稽核。监察稽核人员开展了以风险为导向的内部稽核，通过稽核发现提高了公司标准化操作流程的执行效率，优化了标准化操作流程手册。报告期内，公司未发生重大风险事件。
4.7管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人按照企业会计准则、中国证监会相关规定、中国证券投资基金业协会相关指引和基金合同关于估值的约定，对基金所持有的投资品种进行估值。本基金管理人已制定基金估值和份额净值计价的业务管理制度，明确基金估值的程序和技术。
本基金管理人使用可靠的估值业务系统，估值人员熟悉各类投资品种的估值原则和具体估值程序。估值流程中包含风险监测、控制和报告机制。本基金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。本基金管理人设有估值委员会，由登记结算部、风控管理部、监察稽核部、各投资部门、研究部门负责人、基金经理等成员组成，估值委员会成员具有多年的证券、基金从业经验，熟悉相关法律法规，具备投资、研究、风险管理、法律合规和基金估值运作等方面的专业能力。基金经理可与估值委员会成员共同商定估值原则和政策，但不参与日常估值的执行。
基金管理人改变估值技术，导致基金资产净值发生重大变化的，对所采用的相关估值技术、假设及输入值的适当性咨询会计师事务所的专业意见。
本报告期内，参与估值流程各方之间无重大利益冲突。
本基金管理人已与第三方定价服务机构签署服务协议，由其按约定提供相关参考数据。
4.8管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
1、截止本报告期末，鹏华中证800证券保险指数(LOF)A期末可供分配利润为-917,593,264.99元，期末基金份额净值0.9566元，不符合利润分配条件；鹏华中证800证券保险指数(LOF)C期末可供分配利润为-69,226.76元，期末基金份额净值1.4286元，不符合利润分配条件；鹏华中证800证券保险指数(LOF)I期末可供分配利润为9,661.08元，期末基金份额净值1.1322元。
2、本基金本报告期内未进行利润分配。
遵守规定前提下，对本报告期内可供分配利润适时作出相应安排。
4.9管理人对会计师事务所出具非标准审计报告所涉相关事项的说明
无。
4.10报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明无。
§5托管人报告
5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期，中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明本报告期，本基金托管人按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，对本基金的基金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，对本基金的投资运作方面进行了监督，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。
报告期内，本基金利润分配情况符合法律法规和基金合同的相关约定。
5.3托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见本托管人复核审查了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
§6审计报告
6.1审计报告基本信息
| 财务报表是否经过审计 | 是 |
| 审计意见类型 | 标准无保留意见 |
| 审计报告编号 | 安永华明（2026）审字第70038904_B101号 |
| 审计报告标题 | 审计报告 |
| 审计报告收件人 | 鹏华中证800证券保险指数型证券投资基金（LOF）全体基金 份额持有人 |
| 审计意见 | 我们审计了鹏华中证800证券保险指数型证券投资基金 （LOF）的财务报表，包括2025年12月31日的资产负债表， 2025年度的利润表、净资产变动表以及相关财务报表附注。 我们认为，后附的鹏华中证800证券保险指数型证券投 资基金（LOF）的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则 |
| 的规定编制，公允反映了鹏华中证800证券保险指数型证券 投资基金（LOF）2025年12月31日的财务状况以及2025年 度的经营成果和净资产变动情况。 | |
| 形成审计意见的基础 | 我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。 审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一 步阐述了我们在这些准则下的责任。按照《中国注册会计师 独立性准则第1号——财务报表审计和审阅业务对独立性的 要求》和中国注册会计师职业道德守则，我们独立于鹏华中 证800证券保险指数型证券投资基金（LOF），并履行了职业 道德方面的其他责任。我们在审计中遵循了对公众利益实体 审计的独立性要求。我们相信，我们获取的审计证据是充分、 适当的，为发表审计意见提供了基础。 |
| 强调事项 | 无。 |
| 其他事项 | 无。 |
| 其他信息 | 鹏华中证800证券保险指数型证券投资基金（LOF）管理层对 其他信息负责。其他信息包括年度报告中涵盖的信息，但不 包括财务报表和我们的审计报告。 我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们 也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。 结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信 息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审 计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错 报。 基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重 大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项 需要报告。 |
| 管理层和治理层对财务报表的责 任 | 管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实 现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财 务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。 在编制财务报表时，管理层负责评估鹏华中证800证券 保险指数型证券投资基金（LOF）的持续经营能力，披露与持 续经营相关的事项（如适用），并运用持续经营假设，除非计 划进行清算、终止运营或别无其他现实的选择。 治理层负责监督鹏华中证800证券保险指数型证券投资 基金（LOF）的财务报告过程。 |
| 注册会计师对财务报表审计的责 任 | 我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导 致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报 告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则 执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于 舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影 响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认 为错报是重大的。 在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业 判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作： （1） 识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重 |
| 大错报风险，设计和实施审计程序以应对这些风险，并获取 充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞 弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部 控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未 能发现由于错误导致的重大错报的风险。 （2） 了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审 计程序，但目的并非对内部控制的有效性发表意见。 （3） 评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计 估计及相关披露的合理性。 （4） 对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。 同时，根据获取的审计证据，就可能导致对鹏华中证800证 券保险指数型证券投资基金（LOF）持续经营能力产生重大疑 虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们 得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计 报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披 露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截 至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能 导致鹏华中证800证券保险指数型证券投资基金（LOF）不能 持续经营。 （5） 评价财务报表的总体列报（包括披露）、结构 和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。 我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计 发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得 关注的内部控制缺陷。 | ||
| 会计师事务所的名称 | 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） | |
| 注册会计师的姓名 | 朱宏宇 | 胡莲莲 |
| 会计师事务所的地址 | 中国北京 | |
| 审计报告日期 | 2026年3月25日 |
7.1资产负债表
会计主体：鹏华中证800证券保险指数型证券投资基金(LOF)
报告截止日：2025年12月31日
单位：人民币元
| 资产 | 附注号 | 本期末 2025年12月31日 | 上年度末 2024年12月31日 |
| 资产： | |||
| 货币资金 | 7.4.7.1 | 110,514,747.30 | 78,227,868.67 |
| 结算备付金 | 301,115.11 | 1,030,599.91 | |
| 存出保证金 | 104,725.73 | 204,006.33 | |
| 交易性金融资产 | 7.4.7.2 | 1,831,455,613.59 | 1,329,427,761.41 |
| 其中：股票投资 | 1,831,455,613.59 | 1,329,427,761.41 | |
| 基金投资 | - | - | |
| 债券投资 | - | - | |
| 资产支持证券投资 | - | - | |
| 贵金属投资 | - | - | |
| 其他投资 | - | - | |
| 衍生金融资产 | 7.4.7.3 | - | - |
| 买入返售金融资产 | 7.4.7.4 | - | - |
| 债权投资 | 7.4.7.5 | - | - |
| 其中：债券投资 | - | - | |
| 资产支持证券投资 | - | - | |
| 其他投资 | - | - | |
| 其他债权投资 | 7.4.7.6 | - | - |
| 其他权益工具投资 | 7.4.7.7 | - | - |
| 应收清算款 | - | - | |
| 应收股利 | - | - | |
| 应收申购款 | 2,240,137.45 | 716,817.41 | |
| 递延所得税资产 | - | - | |
| 其他资产 | 7.4.7.8 | - | - |
| 资产总计 | 1,944,616,339.18 | 1,409,607,053.73 | |
| 负债和净资产 | 附注号 | 本期末 2025年12月31日 | 上年度末 2024年12月31日 |
| 负债： | |||
| 短期借款 | - | - | |
| 交易性金融负债 | - | - | |
| 衍生金融负债 | 7.4.7.3 | - | - |
| 卖出回购金融资产款 | - | - | |
| 应付清算款 | - | - | |
| 应付赎回款 | 9,746,678.27 | 3,583,841.18 | |
| 应付管理人报酬 | 1,651,912.91 | 1,234,152.79 | |
| 应付托管费 | 330,382.59 | 246,830.54 | |
| 应付销售服务费 | 39,739.62 | 19,668.34 | |
| 应付投资顾问费 | - | - | |
| 应交税费 | - | - | |
| 应付利润 | - | - | |
| 递延所得税负债 | - | - | |
| 其他负债 | 7.4.7.9 | 250,739.15 | 483,137.12 |
| 负债合计 | 12,019,452.54 | 5,567,629.97 | |
| 净资产： | |||
| 实收基金 | 7.4.7.10 | 952,090,519.38 | 745,827,962.60 |
| 其他综合收益 | 7.4.7.11 | - | - |
| 未分配利润 | 7.4.7.12 | 980,506,367.26 | 658,211,461.16 |
| 净资产合计 | 1,932,596,886.64 | 1,404,039,423.76 | |
| 负债和净资产总计 | 1,944,616,339.18 | 1,409,607,053.73 |
2026-03-30 14:12:02
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